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  • 我国土壤修复行业盈利能力及未来趋势预测
  • 本站编辑:浙江国清环保科技有限公司发布日期:2021-04-15 14:04 浏览次数:

一、土壤修复项目招标价格竞争

通过整理分析采招网、政府采购网等公开的土壤修复项目情况,韦伯咨询发现:由于场地修复比重逐渐增加且大中城市逐步完成土壤详查,近三年1-5月的中标项目平均规模持续扩大,2019年1-5月修复工程项目合同均价1792万元,同比提升49.7%;但仅提取场地修复订单样本,从单方修复均价来看,2019年以来的价格水平有所下降。这表明土壤修复整体项目合同规模提升,收入端招标价格的竞争使盈利能力波动。

图表1:2017-2019年1-5月单个土壤修复项目平均规模(万元)

二、土壤修复成本变动及其影响

土壤修复的成本主要包括工程分包成本、设备折旧、修复过程中的药剂、能源以及人力,各类项目成本占比与企业项目类型及技术路线有关,整体分包成本占比约40%-60%,修复药剂、能源等材料占比约20%,装备和设备折旧等占比约10-20%,由于原材料、设备等占比相对不高,且各类材料也相对较为分散,因此成本端的变动对企业盈利影响相对有限。

图表3:土壤修复企业成本结构及占比(%)

三、土壤修复行业平均毛利率水平

韦伯咨询发现,虽然招标过程中价格权重目前并非最重,但由于中小企业的迅速涌现,仍使部分地区的招标价格仍受到一定影响,叠加利润水平与项目所处地区和类型相关,因此行业内部分企业毛利率波动较大。

图表4:2014-2018年主要土壤修复企业毛利率数据波动情况

四、土壤修复行业未来盈利能力变化预测

我国土壤修复行业发展初期由于市场需求和供给处于低位阶段,供需方不对称、技术标准不统一,行业利润区间较大。而随着土壤修复行业的发展需规模增加、信息对称、技术标准不断统一,行业利润区间将逐渐缩小,行业润水平将趋于稳定。

同时,随着土壤污染修复需求的扩大,污染土壤的类型将更加多样化、复杂化,技术、资金、资质的要求将更高,具备综合实力的公司议价能力将增强,利润水平将得以提升,但最终随着行业竞争的不断加剧,该类公司利润水平亦将趋于行业平均水平。

放眼中长期,韦伯咨询预测:土壤修复行业整体的盈利能力仍将经历下降后趋稳,但在这一过程中龙头的盈利能力受影响会更小,主要由于:(1)龙头全国广泛布局,受地区盈利性不均的影响要明显小于地方性中小企业;(2)龙头拥有较为充足的区域性项目储备,设备的持续使用进一步降低了项目成本;(3)设备国产化降低成本,随着未来热脱附等设备的国产化推进,拥有自主研发能力的企业有望进一步从成本端得到改善,提升盈利能力。